楊婉瑜

• 保羅沃克女兒meadow
• 個人銀行信貸
• 借現金

內文：美股在3月21日急挫，道瓊工業指數與標準普爾500指數跌幅都超過1%，是去年10月以來首度出現單日跌幅逾1%，也同時終止連續109天單日跌幅不超過1%的走勢，未能創110天的新紀錄，主要是美國銀行股與川普的醫療健保改革惹的禍。

美股這一跌，空軍營陣當然樂翻天，因為終於印證自己的說法；但不少投資人懷疑，這波自2009年發動的大牛市，往往是急跌後反而出現最佳買點，這次美股急跌而空頭氣焰立即高張，會不會又再重演一次急跌即進場良機？

最近大家都在談論黑天鵝指數，與恐慌指數之間相距一天一地，前者在3月17日飆升至154.34點創新高，後者卻處在12點附近，遠低於20點的危險門檻而表示市場出現非理性榮景（irrational exuberance）。Sundial Capital Research研究指出，每當這兩項指數各走極端時，即使不出現全球大股災，美股也將在未來30天至60天內走跌。

黑天鵝蠢蠢欲動？

事實上，近期中外媒體持此論點者不在少數，幾乎都據此認定黑天鵝肯定出現，君不見川普的醫療健保改革似乎焦頭爛額的同時，又要面對美國聯邦政府發債上限等種種問題，隨手一抓都可以是黑天鵝，隨便往前一腳都是地雷。畢竟美股才剛在3月9日迎來這波大牛市的8歲生日，漲了那麼多卻沒有出現重大崩盤的大利空，怎樣也說不過去吧？

黑天鵝指數的正式名稱為「芝加哥選擇權交易所偏斜指數」（CBOE SKEW Index），是根據30天期標準普爾500指數的期權價格編製而成，用來衡量投資者投入認沽期權的活躍程度，投資情況愈是活躍，指數就愈高，反映投資人愈來愈擔心市場可能發生不能預見的災難事件。通常指數會落在100點到150點之間，100點代表災難事件發生機率低，愈接近150點就代表市場認為將會發生黑天鵝事件。

當該指數在3月中創154.34點新高，加上其根據標普500指數30天期的期權價格計算而來，讓市場擔心未來30天內可能出現異乎尋常的大事。因為1998年、2006年和去年6月，指數曾3次創新高，而當時金融市場分別遇到亞洲金融風暴、美國房市泡沫爆破前夕和英國脫歐公投。尤其在沒有重大利空下，美股中止連續109個交易日跌幅不超過1%後，更是讓人擔心黑天鵝要飛起來。

但市場真的有百發百中的領先指標嗎？答案當然是沒有！否則金融市場永遠沒有輸家。黑天鵝指數的計算方式確實是複雜難懂，但這不代表它能預知未來。因此投資人並不需要因為一兩個指標出現疑慮而害怕末日到來，因為真正的股市崩盤從來都是在絕大多數人毫無預期下發生。

恐慌指數位處低檔

以黑天鵝指數來說，被輿論說得再玄，它也只不過代表部分投資人的避險操作結果而已。ACG-Analytics的美國宏觀策略部主管麥當勞（Larry McDonald）認為該指數之所以創新高的主要原因，是許多市場參與者並不相信美股牛市能繼續下去，才會買進美股指數期權的賣權來對沖可能出現黑天鵝事件的風險。

商品訊息描述:







商品訊息簡述:

*高質感柚木貼皮手工音箱，多角度切割面充分展現出喇叭之獨特美感
*喇叭全木質打造，共鳴效果加倍，低音更加沉穩厚重，獨享環繞立體音效
*不需電腦，就可讀取USB/SD卡裡面音樂的多功能喇叭可聽取USB/SD隨身碟的音樂
*USB /SD卡功能：支持MP3音頻格式播放，可直接播放 MP3 隨身碟，於主機上控制播放選曲
*功能控制：重低音控制(BASS)、高音控制(TREBLE)、主音量大小、MP3控制控制播放
*LED數位顯示，MP3可4種音場切換
*輸出功率: 15W+15W
*額定阻抗: 4"( 4Ω)，1.5"(6Ω)
*頻率響應: 50Hz-18KHz
*喇叭單元: 4"+1.5"(單顆)
*信噪比: ≧75dB
*分離度: ≧65dB
*消耗功率: 45W
*電源: AC110V?50/60Hz
*可連接個人電腦、DVD、電視機、隨身聽、MP3、iPad等播放設備
*產地：中國

＊產品顏色會因網頁呈現而有些許差異，以收到實品為準
＊恕不含商品安裝服務
＊產品文案為原廠所提供，若有變動敬請參照實際商品為準

• 手機殼i6
• 賺錢新興行業
• 購屋貸款